Diogo Guillen, diretor de política econômica do Banco Central (BC), disse que quando você olha a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) e vê as duas opções apresentadas, manutenção ou aumento dos juros, “para Para mim isso já é um forte indício de que o início do ciclo será gradual.” é um sinal”.
“Se houver um ciclo de ajuste nos juros, esse ciclo será gradual”, respondeu Guillen ao questionar a declaração do presidente do BC, Roberto Campos Neto. A fala de Campos Neto aconteceu na semana passada.
O Copom destacou nos últimos minutos que era um momento de cautela e que avaliaria a melhor estratégia. A primeira é manter as taxas de juro inalteradas a “longo prazo” para atingir a inflação no primeiro trimestre de 2026. taxas para garantir o cumprimento da meta de inflação “conforme considerado apropriado”.
Guillen destacou a decisão do colégio de não dar “orientações” e de se basear em dados para a próxima reunião, nos dias 17 e 18 deste mês. “No minuto em que discutirmos isto, pensaremos nas estratégias que temos porque a discussão sobre isto é baseada em dados e aberta”, disse ele.
“Isso sugere que o início do ciclo será gradual”, explicou o diretor, já que estava considerando manter as taxas estáveis ou iniciar um aumento. Gillen destacou ainda que olhando para o passado, “momentos de ciclos, iniciando um ciclo ou encerrando um ciclo, os inícios costumam ser graduais”.
Gillen destacou que a abordagem típica é começar gradualmente e definir um ciclo para atingir a meta. “Agora, o formato do ciclo, como sempre, é o que precisa ser para levar a inflação à meta.”
O diretor destacou que um início gradual é uma coisa e um compromisso “forte” de conduzir a política monetária para cumprir a meta de inflação é outra. “Eu não confundiria os dois.”
Gillen disse que não acredita que exista um ciclo de juros de “credibilidade” e que você ganha credibilidade fazendo o que deve fazer.
Foi questionado se o objetivo seria construir credibilidade no caso de um possível ciclo de aumento das taxas de juros.
“Sou constantemente questionado se é ou não um ciclo de credibilidade. Não acredito realmente que exista um ciclo de credibilidade.
O diretor enfatizou que não se ganha credibilidade aumentando as taxas de juros quando deveriam ser reduzidas ou baixando-as quando deveriam ser aumentadas. “É um jogo repetitivo e você ganha credibilidade fazendo o que tem que fazer.”
Segundo Guillen, embora as condições económicas exijam um ciclo ou uma inflação que não esteja dentro da meta, “pois isso faremos o que for necessário”.
